来自尺度综编

作为全球最大的猪肉消费国，近期，国内不断上涨的猪肉价格成了居民们不断热议的话题。受非洲猪瘟疫与猪周期叠加的双重影响，猪肉供给端偏紧，进而导致猪肉价格一路高涨。据商务部数据显示，8月份猪肉平均批发价格为每公斤29.58元，同比上涨47.8%。随着猪肉价格的不断走高，一头成年猪动辄近1500元的利润再次让大量的养猪企业和中小养猪散户蠢蠢欲动。

笔者就来带大家一窥究竟，专家到底怎么看这波猪价见顶的问题，以及当下生猪养殖大企业有什么布局，资本方面又有什么动向？

01 这波涨价红利将延续多久？

农业农村部畜牧兽医局发布的对全国400个生猪监测县的监测数据显示，今年7月，生猪存栏比去年同期减少32.2%，能繁母猪存栏同比减少31.9%。尤其是能繁母猪降到了历史新低。那么，根据养殖周期来看，母猪到生猪出栏需经历13个月，意味着13个月以后的生猪存栏量将受当前母猪存栏影响。

能繁母猪的大幅下降表明产能去化的幅度之大，可以说此次非洲猪瘟疫情导致了供给端严重受挫，它已经不是生猪紧缺的事儿了，更是母猪存栏不足的严重性问题。而供给收缩显著，生猪价格反弹将超越以往历次周期高点，叠加复产需要很长一段时间，所以高价位持续时间也将更长。这意味着具有高出栏量的生猪养殖户将在价格相对高位获得利润，享受这波涨价红利。

究竟，这波猪肉高价位会持续多久？

中原期货农产品分析师刘四奎认为，2019年下半年猪价属于上涨周期，在价格刺激下，尤其在今年6月份以后，三元杂母猪补栏将会增加，有利于2020年下半年的产能恢复，但受母猪存栏下降、环保政策、疫情风险等因素影响，产能恢复速度将会较缓慢。2020年上半年全国生猪价格将会达到本轮上升周期的高点。2020年下半年价格将由高位逐步回落，预计将会在2021年后进入新一轮价格下跌周期。根据他的分析，这波涨价红利时长，由于政策利好，供给增加，红利会在一年后年消失。

来自中信建投期货农产品事业部生鲜品研究员魏鑫表达了另一看法：“生猪价格见顶应该在春节前，也就是今年12月份到明年1月份，在此之前都是猪价的强势周期。因为每年秋冬季节都是肉制品销售的旺季，而在春节之后，随着政策的刺激，利润的回升，大型企业的存栏量增长，春节之后生猪供需将在一定程度上平衡，价格会相对来说平稳一些。至于猪价会涨到什么时候，目前这个还难以判断，因为之前没有发生过非洲猪瘟影响如此大的疫情。”魏鑫认为，这波价格见顶将会出现在春节前，不过他并没有给出价格回落的具体时间。

此前《中国农业展望报告（2019-2028）》显示，本轮价格周期猪价高点预期在2020年上半年，猪价将会在未来3年保持较高水平。天风证券也表示，未来2-3年，将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏的快速扩张期，是一波长期的量利齐升行情。

02 上市公司有哪些大动作？

来自搜猪网的数据显示，9月9日，全国外三元生猪均价为27.52元/公斤，相比半年前，已经翻了两倍。“猪粮比”这一指标更是超过13∶1。中国生猪预警网首席分析师冯永辉介绍说，通常情况下，业内公认的生猪养殖盈亏平衡点是猪粮比价达到6∶1，9∶1则是猪价过高的警戒点，但当前猪价突破了2016年创下的10.6元/斤的历史最高点。

来源：中国搜猪网

面对猪价上涨明显，据21数据新闻实验室不完全统计，目前A股涉及生猪业务的18家上市公司就有9家今年来投资了与生猪养殖相关的项目。他们通过或投建新养殖项目，或打造上下游产业链一体化，力求通过扩大产能增厚利润。

来源：21世纪经济报道

除了投资建厂，扩大产能的大动作外。此前，《瞭望》新闻周刊的记者也在梳理生猪养殖类上市公司公开报告时发现，今年1～7月，傲农生物、天邦科技、大北农、正邦科技、温氏股份等大型养殖企业出栏量同比均有增长，其中傲农生物出栏生猪39.9万头，同比增幅达63%，天邦科技累计出栏生猪167.8万头，同比增长55%。不少大型生猪养殖企业还表示，未来将增投生猪养殖项目或基地。

另外在资本方面，21世纪经济报道的记者注意到，今年二季度，基金开始大举杀入确定性十足的猪肉股中，22只猪产业个股中，全线迎来基金增持。据统计，6月末，基金持有上述猪肉股合计16.34亿股，一季度末时则为10.44亿股，持仓规模环比增加56.5%。

来源：21世纪经济报道

总体而言，不论是头部生猪养殖企业还是资本方面，下半年他们都在重点布局，不断加码生猪养殖市场。面对当前居高不下的猪价，国家多部门从今年3月份开始就陆续颁发一系列政策以促进生猪生产、保障市场供应。在国家政策和市场行情推动下，生猪养殖行业的信心正逐步恢复，不过，大企业产能的增加反应到终端价格上仍需时日。