金融投资报评论员刘柯

时至年中，又有人煞有其事搞资本市场总结了，说A股2019年上半年表现似乎还不错，总市值增加了10万亿，人均赚了6.89万元。

看到这种消息，A股的许多中小投资者只能苦笑，拿IPO不断上市以后的总市值说事，这种数据总结有多大意思？

从实际情况看，2019年上半年虽然总市值在增长，指数也涨了500点左右，但很多投资者的账户根本没赚到钱，亏损者比比皆是。虽然总市值出现增长，但一是因为IPO以后上市了新股，二是很多权重大蓝筹的市值上半年出现了增长，三是随之而来的大股东市值增长。以上增长都与很多中小投资者没多大关系。

虽然今年上半年有85%的个股按年初的价格看是上涨的，但你未必是年初就买入，或者说你不一定是买到了今年春节前后的最低点，大多数投资者的买入的时候都是在股价开始向上反弹的阶段。因此成本会比较高，拿年初的静态股价去比较本身就不合适。

我们再看看市值增加最多的，几乎都是蓝筹股，但这些市值增长“红利”一是体现给了大股东，二是体现给了大机构。

比如贵州茅台，有几个中小投资者持有？我们不是说这些公司不该涨，好公司肯定该涨，但这些市值增长最多的公司很难平均分给中小投资者。而这些大权重蓝筹又几乎占了上半年10万亿增长市值的近7、8成，剩下一点点还给了各种各样的妖股。可以说，中小投资者坚守的一些小市值个股，几乎是没有什么收成的。

因此，不要动辄去拿增长的总市值去平均到每个投资者身上，这有点哗众取宠。诚然，这也从另一个角度教训了中小投资者，什么是该买的，什么是不该买的，为什么增长的市值总与自己无关，这是需要思考的问题。

在很多时候，与其去埋怨，不如去改变。虽然茅台股价高高在上让很多中小投资者望而却步，但大多数绩优蓝筹股确实值得投资。而很多投资者喜欢去追这样那样的概念，追涨杀跌，对可以稳定长线投资的价值企业不闻不问，这也是其账户市值难以增长甚至缩水的一个重要原因。

其实，看看不断加入A股的外资都买了什么，看看每天的北上资金都买了什么，就可以初步断定未来A股的结构性调整是难以避免的。特别是在科创板高调亮相以后，主板和中小创的概念题材股都可能被边缘化，既然科创板可以上市前五个交易日无涨跌幅限制，随后又是20%的涨跌幅，活跃资金有什么理由还去炒现有主板中小创的题材概念股呢？没道理！但主板中小创的价值公司还是可以长期投资的。

从去年到今年上半年，主流资金其实都在按这个步骤重新布局，主板中小创就去做价值，特别是主板，这也是今年上半年市值增长最多的地方，然后留下部分资金对科创板伺机出击。

看清大趋势就能顺势而为，上半年我们被平均了，下半年争取超越平均数。

编辑|陈美审核|刘柯