最近，随着全球疫情蔓延，欧美股市大跌。有业内人士指出，目前我国A股受外围市场影响较小。Wind数据显示，今年前两个月近八成主动偏股型基金实现正收益，其中137只基金收益率超20%，部分基金收益率甚至超过40%。

（上证指数）

在美股、黄金大跌的同时，我国偏股型基金净值却在上涨。面对这种情况，部分基民有些不知所措，不少基民选择赎回基金份额。

“落袋为安”

自春节结束以来，A股经历了近一个月的连续反弹，公募基金的获利能力也随之增强。然而，在基金越来越赚钱的同时，大批赎回的现象也多了起来。

2月27日，某基金销售机构人士在社交平台上表示，2月26日该公司代销的某只基金产品一下损失了1000多位基金持有人，且大多是散户基民。这位人士坦言：“公募基金在获利的情况下会遭遇一定规模赎回，这是既有的规律。”

公开信息显示，这只惨遭大批赎回的基金是一只混合型基金产品，去年6月成立，由明星基金经理管理。从收益率来看，截止2月26日，该基金成立以来的收益率超90%，近6月收益率超75%，近3月收益率超46%；从单位净值走势来看，该基金近6月呈较平稳上升趋势。换句话说，这是只正在赚钱的基金。

事实上，正如前述基金销售机构人士所说，在市场波动上升的情况下，基金净值越上涨，往往散户撤退的意愿就会越大。以去年为例，公开数据显示，截至2019年6月末，上半年收益为正的主动偏股型基金总份额为1.56万亿份，与2018年底的A股市场低谷期相比，总份额减少1284.9亿份，缩水7.62%。可见，部分“能赚钱”的基金赎回现象十分明显。

对此，有业内人士分析了散户基民偏爱在基金净值上涨时赎回基金的原因。

首先，部分散户基民真的是“跌怕了”。举个例子，两年前金库君的一位亲戚购买了一只权益基金，除了首月以外，这只基金一直处于亏损状态。截至去年年底，该基金已亏损超40%。今年春节后，这只基金的净值有所上涨，当基金亏损降至15%左右时，这位亲戚坐不住了，直接割肉走人，理由是“怕基金净值再次大幅下跌，想及时止损”。

其次，部分散户基民风险承受能力有限。这些基民的目标只是“小赚一笔”，只要达到心理预期收益，即可落袋为安，及时止盈。

金库君认为，对于散户基民来说，理性投资基金确实是个不错的选择：根据自身风险承受能力，设置合适的止盈线和止损线，高于止盈线，落袋为安；低于止损线，割肉走人。

“追涨杀跌”

有业内人士指出，虽然最近部分净值上涨的基金遭遇了一定程度的赎回，但是总体来看，这些基金的净申购大多仍为正。这意味着，“追涨”的资金不在少数。

“追涨杀跌”是大部分散户基民的购基守则：在基金净值上涨时申购，期待净值能继续上涨；在净值下跌时赎回，及时止损，等净值跌到谷底，有上涨趋势时，再次申购。

事实上，“追涨杀跌”的本质是跟随趋势。这个逻辑看似合理，但由于缺乏专业知识和经验，散户基民难以准确判断出“追涨杀跌”的正确时点，导致该追涨时不追涨，该杀跌时不杀跌，结果就是踏空和套牢。

另外，基金作为中长期投资产品，其实并不适合追涨杀跌式的频繁交易。对于散户基民来说，在市场波动较大的阶段，中长期持有基金才能获得收益。

“喜新厌旧”

在部分老基金受到资金追捧的同时，基金新发市场也是热闹非凡。

去年权益基金交出了一份亮眼的成绩单，今年以来大量权益基金更是相继发行，爆款基金、“日光基”频现。中国基金报统计的数据显示，截至2月21日，今年已有45只主动权益基金成立，总规模近1553亿元，加上被动权益基金，权益基金年内募集规模已达2000亿元。

一时间，新基金的风头似乎盖过了老基金。有业内人士指出了基民“喜新厌旧”的原因。

首先，新基金往往更贴合当前市场热点。比如，最近科技股比较火爆，那么新基金的主要投资标的就会是科技股，卖点十足。

其次，销售渠道更偏爱推广新基金产品。有业内人士透露，与老基金买卖相比，新基金发行能为销售渠道提供更多利益分成。在自身利益驱动下，销售渠道往往会铺天盖地地宣传新基金产品，对老基金则是几乎不闻不问，顺其自然。

实际上，在投资市场看涨的阶段，新基金往往扮演的是“抬轿子”的角色，而老基金才是“坐轿子”的。新基金的密集发行和建仓，会为市场带来大量资金流入，使得部分主题明确、仓位饱满的老基金成为受益者。

基民参与新基金的申购，可能面临错失机会的风险。比如，爆款基金可能会触发比例配售，基民申购不到自己想要的份额；再比如，今年春节过后A股跌出“黄金坑”，很多新基金打着低位建仓的旗号发行，然而新基金需要一定的建仓期，可能会错过部分红利。

此外，新基金没有历史业绩作为参考，对于专业知识和经验“双缺”的散户基民来说，并不是好选择。

在金库君看来，散户基民应该购买哪种基金，选择哪种投资策略，并没有统一的答案。投资者还是得根据自身经济情况、风险承受能力、专业知识程度等方面，选择适合自己的投资基金方式。作为新手投资者，大家可以咨询身边的理财师等专业人士，向他们学习投资基金的逻辑。