昨天，斗鱼发布了第一季度财报。八姐看了这份财报时，其实还是挺惊讶的。毕竟，斗鱼作为一家武汉公司，又遇到了疫情，一般大家都会以为，这个季度斗鱼能不亏就不错了。但谁成想，其营收、净利润都超过了预期，关键财务指标也超过了老对手虎牙，于是公布财报后，第二日股价就大涨了近20%。

那么，斗鱼到底是凭什么呢？到底是做对了什么呢？八姐分析了斗鱼的财报发现，斗鱼自去年开始付费用户数就明显提升、付费率大幅增加，这都提升了其营收和净利润。与此同时，疫情虽然让其网吧用户减少，但因为居家办公等导致费用降低，这居然都有利于斗鱼净利润的提升，而未对斗鱼整体运营产生巨大的影响。

好啦，不废话，咱们来详细说说斗鱼的财报。

1，斗鱼营收继续保持高速增长。

财报显示，斗鱼总净营收为人民币22.78亿元（约合3.211亿美元），与2019年同期的人民币14.891亿元相比增长53%。

与此同时，斗鱼营收增速更快，与虎牙的营收差距也在缩小。

2，斗鱼净利润大增，超越虎牙。

财报显示，斗鱼第一季度净利润为人民币2.545亿元，而2019年同期净利润为人民币1820万元；净利润率为11.2%，高于上年同期的1.2%。

斗鱼这个季度的净利润也超过了虎牙。

3，斗鱼的付费用户数快速增长，变现率提高。

2020年第一季度平均付费用户数量达到760万，比2019年同期的600万增长26.2%，较上个季度的数字也增加了30万。这说明了，斗鱼付费用户数在保持高速增长。

与此同时，斗鱼的付费用户数自2019年Q1开始已经超过了虎牙，而下图也显示，双方已经拉开了一定的差距。

与此同时，斗鱼的ARPPU(每付费用户平均收益)也达到了300元，这较去年同期的226元，同比增长了33%，较上个季度的259元也增长了14%。这都说明，斗鱼的用户付费热情在第一季度有了较大幅度的提升。

而之所取得如此的增长，斗鱼方面称，这主要是因为其做了以下三方面的工作：1，平台功能持续优化，主播与用户的互动增强，用户付费意愿和频次提升；2，通过加强与公会合作，腰部主播的管理和变现效率提升；3，持续推进各项商业化活动，进一步提升了日常运营的营收贡献。

4，斗鱼的月活用户数受到了疫情的影响。

财报显示，2020年第一季度平均斗鱼月活跃用户数量（MAU）为1.581亿，低于2019年同期的1.592亿。

对此，斗鱼CEO陈少杰称，这主要是因为受到了疫情的影响，他认为：“关于PC端MAU的情况，目前的下降符合我们之前的整体预期。主要还是卫生事件的影响，网吧关闭，导致用户无法在网吧里看直播，所以对这部分的用户量产生了负面影响。”

不过，他也认为，这部分PC端用户的观看习惯在卫生事件期间迁移到了个人电脑或手机端。这也造成了，第一季度斗鱼移动端的月活跃用户依然出现了增长，同比增长15.3%。

5，疫情反而有助于斗鱼降低费用。

第一季度遭遇了疫情，而斗鱼地处疫情最严重地区武汉，因此这对斗鱼的运营乃至用户增长有所影响。但整体看来，疫情反而有助于斗鱼的费用降低。

比如，第一季度，斗鱼的总营业费用为2.68亿元，同比增长仅6.8%。其中，销售与营销费用为1.07亿元，同比收缩13.1%，这主要得益于疫情期间政府给予社保开支的豁免，以及疫情期间在家办公导致的办公室和差旅费用的减少。

总而言之，尽管处于疫情的中心地带，斗鱼依然在第一季度居然交出了这样一份漂亮的财报，还在关键指标上超越了自己老对手虎牙，不得不说，斗鱼这个季度还是蛮牛的。当然，斗鱼能做的这样，与其近一年来坚持的平台互动体验提升、加强公会和腰部主播联系以及各种商业化活动有关。而至于斗鱼未来是否会继续保持高速增长，咱们就走着瞧吧。