在“全天候、多策略”投研模式的基础上，嘉实基金围绕主动股票、固定收益、指数基金、海外投资、资产配置能力五条主线有效覆盖了各类投资者的需求

《投资时报》记者汤巾

未来我们的资产该如何配置？相信每位投资者都在探求这个问题的答案。

胡润研究院发布的《2018胡润财富报告》显示，截至2017年12月31日，大中华区拥有600万资产的“富裕家庭”总财富达133万亿元；拥有千万资产的“高净值家庭”数量达到201万，其中拥有千万可投资资产的“高净值家庭”数量达到103万。

在社会财富快速增长的同时，投资者资产保值增值的需求自然也水涨船高。上世纪中期，诺贝尔经济学奖获得者哈里·马科维茨有句经典名言：“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐。”时至今日，国内投资者对投资产品的需求已开始由单一品类向多元化配置演变，基于此，专业资产管理机构也不断审视和完善自身，力求推出满足各类投资者口味和需求的丰富产品线。

作为公募基金行业综合实力领先的大型基金公司，迎来20岁生日的嘉实基金见证和参与了中国资本市场发展进步以及投资者日臻成熟的过程。本着为客户创造回报的目标，20年间嘉实基金确立了“远见者稳进”理念并搭建了自身独特的投研体系，公司涵盖了包括公募基金、机构投资、养老金业务、海外投资、财富管理在内的“全牌照”业务。

在公募领域，嘉实基金的前瞻性和创新能力都值得称道。比如，布局代表中国未来经济转型升级方向的行业基金，开创业界闻名的沪港深3.0投研体系，试水SmartBeta策略等等，无不流露出该公司“服务财富增长，助力产业腾飞”的使命感。

五条主线覆盖投资者需求

与不断变化的市场需求相契合，嘉实基金的产品线也在同步充实和丰富。目前，该公司旗下公募产品多达147只，实现全资产覆盖、满足客户多元投资需求。《投资时报》记者了解到，该公司在“全天候、多策略”3.0体系下构建的五条投研主线已经比较清晰。

第一条主线主动股票投资是嘉实基金的传统优势项目，管理规模长期保持行业第一梯队，且与监管“回归本源”的要求不谋而合。据记者了解，该公司主动股票投资的驱动力是深度基本面研究，对28个一级子行业建立了自己的知识图谱，并由不同迭代的研究员予以完善。

在今年以来A股市场转暖的过程中，嘉实旗下权益类基金的表现尤为突出。Wind数据显示，截至3月21日，该公司旗下年内回报率超过30%的产品多达27只，其中嘉实主题新动力、嘉实逆向策略、嘉实文体娱乐回报率均超过35%，且在同类产品中排名前10%。

第二条主线是固定收益，其核心的驱动力是投资、研究和交易的一体化。据悉，2015年起嘉实基金固定收益体系升级团队架构，目前已形成由基金经理、交易员和研究员构成的“三足鼎立”动态协调决策框架。在该框架内，基金经理负责“自上而下”构建组合管理；交易员负责交易策略、执行、判断；研究员则负责“自下而上”的基本面分析。基金经理、交易员、研究员之间实现了双向沟通和效率提升。Wind数据显示，截至今年3月21日，最近一年，嘉实旗下偏债基金业绩保持稳健，半数取得了超过6%的回报率。

在第三条主线量化与SmartBeta的布局上，嘉实基金也一直走在行业前列。该公司拥有极具竞争力的金牛指数团队，除首只跨市场ETF产品外，还发起了首只SmartBeta指数产品、首只沪深300指数基金，并在2009年、2011年、2012年、2013年、2014年、2016年六度获评“被动投资金牛基金公司”。

随着主动管理向系统化、流程化方式转变，嘉实正着力把主动基金经理的投资思想和选股方法通过系统化也就是SmartBeta的方式体现出来。相比于传统主动股票投资，SmartBeta策略具有低费率、风格稳定、容量大、策略透明等优势。而且，由SmartBeta策略衍生的ETF基金产品可以成为更细分而优质的底层工具，是资产配置的重要工具部件。

嘉实基金的第四条主线海外投资同样具有显著优势。该公司开展海外投资业务较早，是第一批“出海”的基金公司，经过多年磨砺，嘉实基金形成了完备的海外投资产品线，其海外投资能力已覆盖股票、债券、原油、黄金、房地产、ETF等多元资产，产品策略覆盖中国股票、亚洲股票、固定收益、ETF、另类投资等领域，为投资者进行全球资产配置提供多样化服务。

特别值得一提的是第五条主线资产配置能力。随着2013年机构客户兴起，嘉实基金愈发意识到资产配置的重要性并开始发力，2018年该公司着重对资产配置进行整合。嘉实不仅构建了FOF投资管理团队和资产配置投资研究中心，还设立了博士后科研工作站，其主要研究方向即包括大类资产配置。

伴随A股的开放与发展，海外资金、养老金等长期配置型资金逐渐进入市场，大资金更聚焦整体资产配置能力，底层资产的工具属性将越来越明显，资产配置的工业化发展趋势越来越突出。

不断升级投资管理模式追求专业深化

罗马不是一天建成的。回顾嘉实基金投研体系的建立过程，早在2009年，该公司就前瞻性地从单一策略向“全天候、多策略”投研模式转变，发挥组织的力量，进行投研团队的协同作战，满足投资者多元化的理财需求。目前，嘉实投研组织变革再进一步，“全天候、多策略”投研体系升级到3.0版本，基金经理投资风格更加清晰，更加关注投研过程和配套的考核机制。依托上述体系进行布局，嘉实基金更容易了解机构客户的多元化策略需求。

除了投资管理模式不断升级，嘉实基金的投研团队也跻身行业一流水平。据了解，目前其拥有300多人的专业投研团队，以及逾25个专业投资策略组。健全的内部培养机制是投研稳定的重要原因。嘉实的研究人员覆盖29个细分行业，历经多年磨砺，研究员不仅形成了系统的研究能力和投资方法论，也成长为嘉实后备投资力量。

先进管理模式叠加优秀投研团队，让嘉实基金的管理业绩有能力承受市场的各种考验，大批长期业绩出色的明星基金吸引着投资者的眼球。

《投资时报》记者注意到，截至今年3月21日，嘉实增长、嘉实成长收益、嘉实服务增值、嘉实稳健、嘉实研究精选、嘉实主题精选等产品，成立以来均已创出总回报率超200%的骄人战绩。

特别值得一提的是嘉实增长，成立以来总回报率高达1297.32%，该基金年化回报率达到18.27%，更是在同类的偏股混合型基金中高居榜首。

同时，嘉实基金还根据市场趋势布局了行业基金、沪港深3.0系列等特色产品线。自2014年起，嘉实基金就前瞻布局了专业、完善的行业基金产品线，为投资者及时捕捉市场风口。嘉实环保低碳、嘉实智能汽车、嘉实文体娱乐、嘉实农业产业、嘉实物流产业、嘉实新能源新材料等都是这位“行业专家”的经典手笔。

而近两年嘉实基金着力打造的嘉实沪港深3.0投研体系也成为业界瞩目的标杆。该体系管理团队真正将A股、港股作为统一整体看待，形成了互联互通的工作机制。目前，沪港深3.0基金包括嘉实沪港深精选、嘉实沪港深回报、嘉实前沿科技、嘉实价值精选、嘉实核心优势、嘉实瑞享六只基金。

未来，面对资管行业的多元格局和不同类型客户需求的变化，嘉实将继续通过专业深化提升投资实力，为客户创造稳定、可持续的业绩回报。