6月27日早盘，贵州茅台（600519.SH）的股价一度上涨超2%，顺利闯过1000元/股的关口，最高达到了1001元/股，创下了历史新高。虽然该股的股价在6月28日回落至984元/股，但是以股价而论，贵州茅台依然是目前A股市场当之无愧的“股王”。

值得一提的是，贵州茅台长期占据着A股最高股价的宝座，中间曾有多只个股向其“A股第一股”的位置发起过挑战，但却无一例外的在短暂超越后，便跌落神坛，股价遭遇大幅下跌，这也堪称A股市场的一大魔咒。

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“股王”茅台

公开资料显示，贵州茅台于2001年8月27日上市，当时的发行价为31.39元/股，发行总市值为22.4亿元。如今，在不到20年的时间，该公司发生了翻天覆地的变化。

从除权后的股价来看，贵州茅台最新的除权后的股价为984元/股，排在A股市场的首位，较上市之初的发行价上涨超过31倍。除权后股价排在市场第二位的长春高新（000661.SZ）最新报收338元/股，仅为茅台的1/3左右。

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从总市值来看，贵州茅台目前的总市值为1.23万亿，较上市之初上涨约为551倍，排在全市场第六位。总市值排在茅台之前的分别是工商银行（601398.SH）、建设银行（601939.SH）、中国平安（601318.SH）、农业银行（601288.SH）、中国石油（601857.SH）。

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另外，从白酒行业内部情况来看，贵州茅台的体量已占据了国内白酒上市公司的半壁江山。排名第二的五粮液（000858.SZ）最新的总市值为4578亿元，不到茅台的1/2；最新的股价为117.95元/股，仅为其1/9左右。

挑战者今何在？

据不完全统计，股价曾经挑战过贵州茅台的个股包括，中国船舶、网宿科技、海普瑞、东方园林、腾信股份、全通教育、中文在线、安硕信息、暴风集团、吉比特等。

实际上，上述这些上市公司在股价超越茅台之后，大部分都在短期内遭遇深度回调，其业绩和现如今的茅台也有非常大的差距。

最近挑战茅台“股王”之称的，是2017年3月17日的吉比特（603444.SH）。当时，上市没多久的吉比特的股价在盘中一度达到了376元/股，也在早盘短暂超越了贵州茅台当时的股价。

截至6月28日，该股除权后的股价为209.96元/股，相对于最高价已经累积下跌了41.84%。2019年一季度，该公司实现营业总收入5.06亿元，同比增长33.09%；同期的归属于上市公司股东净利润为2.13亿元，同比增长38.87%。

而贵州茅台同期实现营业总收入224.81亿元，同增22.21%，归母净利润达112.21亿元，同比增长31.91%。

虽然吉比特的股价与业绩和茅台相比还有差距，但是相较于下面其他的挑战者而言，其股价与业绩表现相对较好。

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2016年5月，中科创达（300496.SZ）以254.49元/股，短暂超过贵州茅台的244.99元/股，成为A股的新“股王”。截至6月28日，中科创达除权后的股价为29.08元/股，相较于254.49元的高价累计下跌近9成。2019年一季度，该公司实现营业总收入3.35亿元，同比增长19.15%；同期归属于上市公司股东的净利润5059.8万元，同比增长33.27%。

2015年3月，上市仅一年的全通教育（300359.SZ）股价在一路飙涨后登顶A股，达到了467.57元/股的最高价，当时茅台的股价为256.4元/股。这些年，全通教育经过深度回调后的除权后的股价仅有6.09元/股，累计跌幅为98.7%。2019年一季度，该公司的营收为1.31亿元，同比下降21.59%；同期归属于上市公司股东的净利润327.4万元，同比下降44.34%。

值得一提的是，除了上述在近些年挑战茅台“股王”地位的上市公司之外，中国船舶（600150.SH）等公司早在10多年之前就发起过挑战。

2007年1月23日，中国船舶公告称有重大事项待公告，从1月24日起停牌。当天，该股强势涨停。

1月29日，该公司发布非公开增发预案，拟向控股股东中船集团、宝钢集团等公司非公开发行不超过4亿股，募集资金约120亿元，用于收购上海外高桥造船有限公司100%的股权、中船澄西船舶修造有限公司100%的股权和广州中船远航文冲船舶工程有限公司54%的股权。

在这个大背景下，中国船舶在2007年的大牛市中风光无限，股价一路飙涨。2007年10月11日，中国船舶的股价达到巅峰300元/股，当天贵州茅台的收盘价为173.27元/股。

然而在6月27日茅台股价破千元的时候，中国船舶的股价上涨0.43%，报收23.2元/股，其累计跌幅更是达到了92.26%。2019年一季度，该公司的营业总收入46.08亿元，归属于上市公司股东的净利润仅为372.18万元。

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事实上，所谓的茅台的“股王”魔咒可能也是泡沫估值的试金石。因为当一家上市公司的股价高居两市榜首的时刻，这家公司就相当于被放到显微镜下供所有投资者观察，任何一点点的瑕疵都会被放大。虽然因为盘子小、利好刺激、短线资金暴力炒作等种种缘由，这些公司的股价可以短暂超越茅台的股价，但若没有与之匹配的企业价值，其股价最后难逃大幅下跌的结局。