中国有着难以计数的早餐包子铺，大多数人的印象中会觉得早餐是个小营生，如果真这么想，那你很可能小瞧了这个“小生意”。

其实，小包子也能做成大买卖，这不，和“庆丰包子铺”、“天津狗不理”一样出名的“巴比馒头”就递交了招股说明书，拟在A股上市了，如果此次中饮股份成功上市，其就将成为A股“馒头第一股”。

↑图据视觉中国

小生意冲击大A股

从“刘师傅大包”到 “巴比馒头”

6月21日晚间，证监会IPO预先披露栏目进行的更新中，中饮巴比食品股份有限公司（下称中饮股份）因为旗下知名早餐品牌“巴比馒头”而受到了广泛的关注。

招股书显示，中饮股份主要从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售，产品分为面点系列、馅料系列以及外部采购系列，具体有包子、馒头、粗粮点心、馅料以及粥品饮品等。

本次上市中饮股份拟募集资金9.5亿，主要用途为“巴比食品智能化厂房项目”、“生产线及仓储系统提升项目”和“直营网络建设项目”等8大项。

中饮股份是实实在在的“夫妻店”，截止申报书递交日，刘会平直接持股54.41%，其通过天津会平、天津巴比、天津中饮间接持有中饮股份16.06%股权，其妻丁仕梅则持有中饮股份10.23%股权，两人共同持有中饮股份80.7%股权，拥有绝对控制权。

中饮股份最知名品牌当属“巴比馒头”。它的创始人则是被誉为中国“馒头大王”的安徽人刘会平。

刘会平是安徽怀宁江镇人，这里是远近闻名的包子之乡，据说当地有数万人在全国各地开包子店。

1997年，刘会平来到广西南宁，以5000元价格租了个门店，开始带徒弟做包子。1998年其又辗转来到上海，打拼了三年后，有亏也有赚。最终刘会平决定还是回到自己最擅长的包子、馒头上。

2000年，刘会平在上海最繁华的南京西路开了一家叫做“刘师傅大包”的早餐店，主营包子、馒头等早餐食品。靠着薄利多销的经营策略和不错的口感积累的口碑，“刘师傅大包”在南京西路站稳了脚跟。

2003年，由于刘师傅大包无法注册，而且出于迎合年轻人喜好的目的，刘会平便换了一个洋名字——“巴比馒头”，注册了“上海巴比餐饮管理有限公司”，旗下包子工厂也开始投产。

2005年开始，借着越来越大的名声，“巴比馒头”开始接受加盟，这种低成本的扩张模式让“巴比馒头”在当年9月就突破了50家店，2010年则突破了500家。

2010年，刘会平进一步设立中饮巴比食品股份有限公司，集中管理经营“早餐生意”， 中饮股份的产业链也形成了包子、馒头、粗粮点心、馅料及粥品饮品。

而加盟模式则直接促使中饮股份走上了发展的快车道，这从中饮股份主营收入90%左右来源于加盟模式的产品销售就可见一斑。

截至2018年底，中饮股份已经拥有15家直营店、2641家加盟门店，每日服务上百万人。

在报告期内的2016-2018年，中饮股份实现营业收入约7.20亿元、8.67亿元、9.90亿元,期间对应的归属于母公司所有者的净利润分别为0.38亿元、1.13亿元、1.43亿元，营业收入和净利润连年增长，并且在最近两年净利润增加明显。

2018年8月起，中饮巴比股份有限公司就由国元证券进行IPO辅导，而近日上市辅导已经完成，这意味着其离冲击A股更进了一步。

如果成功上市，它就将成为A股“馒头第一股”。

万亿早餐市场

掘金并不容易

此次“巴比馒头”谋求冲击A股，则把人们的目光拉向了早餐市场。

作为每天的第一餐，早餐的重要性长久以来被人们特别强调和注意，而相应的，也造就了中国万亿级的早餐市场。

据全球独立市场研究咨询公司英敏特Mintel《早餐-中国,2016》报告预测，中国消费者早餐食品总消费将从2015年的1.334万亿元人民币增至2021年的1.948万亿元人民币。可以称得上是蓝海市场了。

但是，企业想要在这个蓝海市场里分一杯羹，却并不那么容易。

而关于早餐难做的原因，职业餐饮网对此进行了相对详细的分析。

首先是利润微薄，以包子为例，一个包子售价一般在1~2元，但一个包子的成本就要0.5元，就算卖500个，毛利也只有几百元。

其次则是店面租金偏高，虽然早餐铺子对店面面积要求不大，但是对口岸却非常看重，可以说好位置就能活，没有好位置基本做不下去，原因也很简单，早餐对人流量的要求太高了，人流量大的位置租金相对都会贵一些。

第三则是门槛太低，难以形成竞争优势。早餐店很多都是夫妻小店，成不了规模，品牌效应难以实现。国内知名的也就“庆丰包子铺”、“永和豆浆”等几家，还有就是包括麦当劳、肯德基在内的洋快餐。

据中国烹饪协会发布的《中国早餐市场分析》显示，全国连锁早餐企业有2000家左右，早餐网点大多在100个以内，超过200个网点的仅仅有140家左右，仅占7%，这也可以看出规模大的早餐企业数量还是有限的。

本次中饮股份的招股书中的部分数据，则从一个侧面证明了早餐连锁企业的发展困境。

招股书数据显示，2016-2018年，中饮股份华东地区销售收入占总销售收入比重分别为94.15%、93.84%、92.93%，其余地区销售收入占比合计不超过10%。这也就是说，虽然中饮股份多年来一直努力扩大规模，但其主要市场并没有走出上海、浙江、江苏、广东等地。

而早餐品牌企业和资本市场发生联系，中饮股份并不是第一次。

早在2015年10月，“天津狗不理”就已登陆新三板。同年，另一家知名早餐品牌“庆丰包子铺”，也曾传出过挂牌新三板的消息，之后却没有了下文。而2018年11月以来，“狗不理包子”则被爆出频繁关店，面临危机。

“早餐市场看起来是蓝海，但其实要做起来还需要解决天时（市场真需求大）、地利（供应链）、人和（大部分消费者对早餐品质、体验有所追求）的问题，可谓困难重重。” 职业餐饮网的分析文章结尾这么写到。

红星新闻记者 白兆鹏

编辑 潘莉