中访网财经（朱婷婷）4月29日，今世缘酒业发布了2019年年报，年报显示，实现营收48.7亿元，同比增长30.35%；实现净利润14.58亿元，同比增长26.71%。

今世缘表示，本次业绩预增的主要原因是公司产品销售增长及产品结构进一步优化，尤其是公司“特A+类”产品销售增长较好，收入增速超过40% ，占公司收入比重也进一步提高，使得营业收入增速达到了30%。

营收增长30%，这样的增速在如今的白酒市场已是少见。白酒行业已经是存量博弈，强者愈强、弱者愈弱，挤压式增长使得大部分区域酒企和省级酒企的业绩增长放缓，甚至出现下滑。

今年突然暴发的疫情使得白酒消费市场几乎处于停滞状态，今世缘也不例外。

2020年一季度，同期发布的一季报显示，报告期内今世缘实现营收17.70亿元，同比下降9.41%，实现净利润5.80亿，同比下降9.52%。

在江苏，北部的宿迁、淮安一带更是以能喝酒著称，这里也孕育出江苏两家大酒企，一家是宿迁的洋河股份，另一家是淮安的今世缘。

洋河是老大，当了多年老二的今世缘远不能及。不过，今世缘将“缘文化”营销紧捏手中，进行错位竞争，成了省酒中的强势品牌。 一手打造了中国第一喜酒的今世缘，却很难走出江苏，几经挣扎在省外市场也只有约5%的营收，牢牢困在了自己的大本营。

作为江苏本地白酒企业，今世缘相对巨擘洋河股份显得名不见经传。

今世缘的名字颇为“讨喜”，这款白酒经常被当做婚宴用酒使用，需求偏向“刚性”，加上今世缘从近年开始向外省拓张，公司营收利润均处在加速上升状态，近两年半营收同比增速分别达15.44%，26.49%和29.40%；利润分别增长18.21%，28.45%和25.23%。

今世缘将产品划分为6个档次，分别是：特A+，出厂价300元以上（代表品牌为国缘）；特A，100-300元价位带（代表品牌为国缘、今世缘）；A类50-100元价位带（代表品牌为今世缘）；B类，20-50元价位带（代表品牌为今世缘）；C类10-20元价位带（代表品牌为今世缘）；D类，剩余白酒产品（代表品牌为高沟）。

2019年特A+类产品营收同比增长44.33%，特A类产品营收同比增长19.8%，A类产品营收增长12.55%。其中的四开国缘和对开国缘是公司增长的主要动力，这两个品种恰好位于300-600元的次高端价格带。

次高端以上的市场，将是未来的争夺重点，而在这个市场上不止今世缘一个玩家。随着主力产品价格带的上移，今世缘的敌手越来越多。

白酒作为上市公司中的“穷的只剩钱”的代表，一直以充沛的现金流著称。但像今世缘这样热衷于私募投资的企业却并不多见。

从股权穿透图来看，今世缘投资管理有限公司为上市公司今世缘全资公司。北京智德龙腾基金管理公司事实上已经是今世缘的重要参股公司。

根据2018年财务报告，今世缘已经参股9家投资公司，其中7家公司为有限合伙企业，也就是基金投资，而两家公司为私募基金管理人。

2015年3月，今世缘入股南京华泰瑞通投资管理有限公司600万元，占其注册资本12%，根据南京华泰瑞通投资管理有限公司第七次股东会决议，公司注册资本由5000万元减少至500万元，减资后本公司仍持有其12%股权。

在江苏以外的市场，对今世缘较大的诟病是其为“勾兑酒”；几年前，今世缘就在招股书中披露自己因为产能不足而外购基酒和酒精，据招股书显示，2011-2013年，今世缘外购酒精的金额分别为5285.22万元、3584.69万元和4336.58万元。

虽然“勾兑酒“在行业内是普遍存在的做法，但被诟病也在所难免。

今世缘向省外市场突围的意志十分坚定，并试图通过两种方式走出去，一种是并购省外酒企，一种是靠自己走出去。

截至2019年6月，省外经销商数量已经增加到了356个，超过了省内的329个，但是这356个经销商贡献给今世缘的营收占比仅为6.12%。虽然省外市场正处于开发阶段，但是确实也有些惨淡，46.43%的经销商数量占比，只贡献了5.35%的营收。

白酒是传统消费品，对于绝大多数酒企来说，未来的增长无外乎两方面：全国化、高端化。

“少喝酒、喝好酒”是大趋势，这也就是为什么高端白酒市场量价齐升，茅台、五粮液、泸州老窖业绩表现相对稳定的原因。

今世缘在重复洋河曾经走过的路，但是时机已经不在了。